這兩天科技界最讓人期待的重大事件，莫過于阿里巴巴將要在美國紐約上市。根據(jù)阿里巴巴集團向美國證監(jiān)會（SEC）提交的招股書更新文件，按60-66美元的招股區(qū)間定價的話，即將上市的阿里巴巴，市值將在1600億美金左右，甚至有可能沖破2000美金。而且很有可能此次IPO籌資將超過200億美元，從而超過Visa 08年創(chuàng)造的記錄，成為美國歷史上最大的IPO事件。
雖然經(jīng)歷了萬千艱難，但是從表面上看所有的事情都似乎在按照既定的軌道前進，馬云也開始從中國進一步走向世界，試圖和喬布斯、比爾·蓋茨、拉里·佩奇、杰夫·貝佐斯等一樣，被封在全球科技界的神壇上。
鮮花、掌聲、贊譽……實際上，這樣的場景對阿里巴巴和馬云來說，并不是第一次。無論是當年“收購”雅虎，還是阿里巴巴在香港上市，類似的榮光都曾照耀過，只不過最終都星光黯淡了。雅虎甚至成為了阿里巴巴和馬云，擺脫不了的魔影。雖然中國有句古話叫“事不過三”，但是，阿里巴巴在美國上市，仍舊是高開低走的態(tài)勢。主要原因有二，一是阿里巴巴擅長講故事，但是不擅長做實事；二是如今阿里巴巴在三條主線上都受到京東、騰訊、百度甚至萬達等競爭對手的猛烈圍攻，“阿里未來”的籌碼，掌握在阿里手上的已經(jīng)不多。
最會講故事的公司和最不需要故事的年代
毫無疑問，阿里巴巴是中國乃至全球互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，最會講故事的公司。在馬云的改變世界、改造人類的大格局和宏大敘事面前，無論雷軍的互聯(lián)網(wǎng)思維七字訣、群眾路線，還是周鴻祎的免費理論、劉強東的倒三角模型，抑或是老羅的情懷和工匠精神，都顯得低了幾個層次。
然而遺憾的是，最會講故事的公司，卻生在了最不需要故事的年代。在過去的十幾年中，由于經(jīng)濟、文化上的差異，中國的公司想要在美國上市，總找一個對標公司，完了講述一個這是“中國版的美國XXX”的故事。但是在今天，屢次被忽悠的美國大公司，終于醒悟過來——不僅要聽中國人講故事，還要看中國人做實事。
如果從“做實事”的角度去評估的話，對阿里巴巴和馬云而言，風險和地雷可以說無處不在。淘寶平臺上的假冒偽劣產(chǎn)品、阿里巴巴集團9大體系成百上千個關(guān)聯(lián)公司的交易披露、以及收購贖回雅虎股權(quán)、支付寶股權(quán)之爭等各種歷史遺留問題或是至今仍舊存在的問題，將使得阿里巴巴面臨有正義和信用潔癖的美國投資者一次次的挑戰(zhàn)，甚至是集體訴訟的危險。
Micronet微網(wǎng)認為，即使是“阿里巴巴今年第二季度的整體收入同比提高46.3%，達到157.1億元；凈利潤上升至73億元，較去年同期的46億上升了60%。”這樣的靚麗數(shù)字，也絲毫掩蓋不了這種風險。要知道，當年阿里巴巴B2B業(yè)務(wù)在香港上市時，“短短5天，阿里巴巴凍結(jié)資金高達4500億港元，超額認購逾258倍，創(chuàng)造香港股市凍資最高紀錄。而國際配售方面，阿里巴巴獲得1.4萬億港元認購，超過1000個機構(gòu)投資者參與，相當于186倍的超額認購。機構(gòu)認購與公開發(fā)售兩項合計認購金額近2萬億港元。”這樣史無前例的開局，到頭來還是黯然退市，成為了港民的心頭恨。此外，阿里巴巴的各種灰色地帶，也將吸引一大批的國際做空者的關(guān)注和出動。
電商主業(yè)受到的挑戰(zhàn)前所未有
雖然大部分人對阿里上市的長期走向并不看好，但是，阿里的市值在一定時間內(nèi)沖破2000億美金，仍舊是一個大概率事件。如此，阿里將成為中國互聯(lián)網(wǎng)市值最大公司，馬云也將成為中國的新首富。這樣的“雙冠王”，無疑會引起諸多的羨慕嫉妒恨。在最眼紅的對手中，馬化騰、劉強東甚至是王健林自然都是最大牌的，當然他們也是最殘酷的敵人，從某種意義上說，阿里巴巴的市值能夠維持在什么樣的水平線，并不僅僅取決于自身的業(yè)務(wù)發(fā)展，很大程度上還要看京東、騰訊、百度甚至是萬達、唯品會等競爭對手的臉色。
在最核心的業(yè)務(wù)電商方面，如今已經(jīng)涌現(xiàn)出了京東、唯品會、1號店等眾多好手，阿里巴巴正受到前所未有的挑戰(zhàn)。以最強勁的京東為例，其以自營業(yè)務(wù)對標阿里的天貓平臺，以B2C平臺對標阿里的C2C，以拍拍網(wǎng)作為補充力量圍獵長尾用戶，可以說是從整個靶向完全對向了阿里。而且針對阿里的產(chǎn)品質(zhì)量、快遞、發(fā)票等問題，京東打出了正品行貨、自有物流、陽光電商等概念，這種有的放矢的打法，讓阿里非常難受。隨著中國網(wǎng)民消費水平的日益提升，“有品質(zhì)、有效率”代替了原有的“種類多、有新奇”，成為了新的訴求，這對于阿里來說，并不是一件好的事情。從數(shù)字來看，今年二季度，阿里巴巴旗下的中國零售平臺（淘寶、天貓和聚劃算）的總交易額和總營收分別增長了45.1%和46.3%；而京東的數(shù)字則分別是107%和64%，從成長性來說，京東無疑是遠遠高出阿里巴巴的。而且在食品、服務(wù)、家電、旅游等垂直電商領(lǐng)域，1號店、國美蘇寧、唯品會、攜程去哪兒等，已經(jīng)是阿里的各條業(yè)務(wù)線上，要追趕的對手。正面戰(zhàn)場有京東這一死敵，側(cè)面戰(zhàn)場還有一眾的垂直電商，阿里未來的日子并不好過。
移動支付，如何面對微信支付和百度錢包？
“商業(yè)即交易”。而和交易息息相關(guān)的，則是如今如火如荼的移動支付。在PC互聯(lián)網(wǎng)時代，支付寶機會壟斷了整個中國互聯(lián)網(wǎng)的在線支付，但是在移動時代，無論是微信支付還是百度錢包，都對支付寶產(chǎn)生了巨大的威脅。
也許有人會問，阿里小微金融旗下的業(yè)務(wù)如支付寶，以及與銀泰、復(fù)星、富春、順豐等集團成立的物流公司“菜鳥網(wǎng)絡(luò)”不包括在上市公司范圍之內(nèi)，這和本文要討論的阿里在資本市場的走向有何關(guān)系？對于這點，Micronet微網(wǎng)的觀點是，雖然業(yè)務(wù)不算在上市公司的業(yè)務(wù)里面，但是畢竟兩個集團都是馬云一手掌控的，支付寶若是發(fā)展的不好，勢必會影響阿里巴巴的市值走向。
在移動交易公認的“入口、場景、支付”三大方面，微信是“中入口、中場景、中支付”，百度錢包是“強入口、中場景、弱支付”，而支付寶則是“弱入口、弱場景、強支付”，不難看出，相比于兩大競爭對手，先發(fā)的支付寶已經(jīng)沒有了明顯的優(yōu)勢。而且在標準化商品日益飽和，O2O支付場景日益風靡的當下，微信支付和百度錢包，無疑是更順應(yīng)時代的產(chǎn)品。
連接人與商品VS連接人與服務(wù)
相比于具體業(yè)務(wù)和具體產(chǎn)品方面的競爭態(tài)勢，對整個互聯(lián)網(wǎng)尤其是移動互聯(lián)網(wǎng)的洞察、理解，也是阿里巴巴未來在資本市場表現(xiàn)的重要影響因素。文科生馬云雖然在演講、忽悠、雄辯等方面，無人能出其右，不過在對整個互聯(lián)網(wǎng)的謀篇布局方面，縱使在最近兩年進行了讓人眼花繚亂的收購，也不能掩蓋其戰(zhàn)略思考方面的落后。
阿里巴巴的使命是“讓天下沒有難做的生意”，在招股說明書中，阿里巴巴把自身定位為“中國零售平臺”，這些都透露出在馬云看來，如今還是消費互聯(lián)網(wǎng)的年代，阿里巴巴要做的事情是，最好地連接人與商品。但是，從互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的浪潮來看，如今互聯(lián)網(wǎng)在外形上已經(jīng)進入了移動互聯(lián)網(wǎng)時代，在內(nèi)涵上也進入了產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時代，產(chǎn)業(yè)年代的來臨，要求每一個公司的核心要務(wù)是連接人與服務(wù)，并為廣大的傳統(tǒng)企業(yè)輸出互聯(lián)網(wǎng)的思維和能量。
從這個維度衡量，即使是聚焦在商業(yè)交易領(lǐng)域，阿里巴巴和傳統(tǒng)的商品流通行業(yè)，也是明顯的對立關(guān)系，相反無論是騰訊的微信公眾平臺，還是百度剛推出的直達號等，則更加具有推動傳統(tǒng)行業(yè)變革的意義。以百度為例，“移動搜索 直達號 百度錢包”解決的將不僅僅是阿里巴巴所在的商品流通領(lǐng)域，未來包括商品在內(nèi)的更廣泛的服務(wù)，都可以被搜索和被交易。“搜索”也將成為連接人與服務(wù)、連接商家與客戶、連接整個移動生態(tài)系統(tǒng)、連接整個移動互聯(lián)世界的最核心樞紐。
從這個意義上說，雖然阿里上市的市值可能超過百度甚至是騰訊，但是長遠趨勢來看，中國互聯(lián)網(wǎng)更有可能是“BT”之間的雙雄之爭。
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